安信证券：澳华内镜（688212）-前三季度业绩高速增长，国产内镜龙头成长性不断凸显

澳华内镜(688212)公司发布2023年三季报，前三季度整体高速增长。2023前三季度，公司实现营业收入4.29亿元，同比增长52.65%；实现归母净利润4519万元，同比增长426.53%；实现扣非归母净利润3727万元，同比增长752.7%。2023Q3单季度，实现营业收入1.4亿元，同比增长23%；实现归母净利润711万元，同比增长102.23%；实现扣非归母净利润394万元，同比增长40.39%。2023Q3公司毛利率同比显著提升，费用率在销售费用的推动下有所提升。2023前三季度，公司实现毛利率75.64%，同比提升6.1pct；净利率10.61%，同比提升6.95pct。2023Q3单季度，公司实现毛利率74.33%，同比提升7.1pct；净利率5.55%，同比提升1.47pct。23Q3毛利率与净利率提升幅度的差异主要系公司于23Q3销售费用率与研发费用率提升明显，分别为39.2%和26.2%，同比22Q3分别提升了13pct和6pct，预计与公司推动新产品进院与在研管线研发有关。股权激励指引彰显公司对未来成长的信心。23年10月，公司发布新一轮股权激励，业绩考核目标分