国金证券：阳光电源（300274）-业绩预告大超预期，精益管理显现成效

阳光电源(300274)业绩简评2023年8月7日，公司披露半年度业绩预告，上半年预计实现营收260-300亿元，同比增长112-144%；预计实现归母净利润40-45亿元，同比增长344-400%。其中Q2实现营收134-174亿元，同比增长74%-126%，环比增长7%-38%，归母净利润25-30亿元，同比增长409%-511%，环比增长65%-98%，超预期。经营分析公司逆变器出口同比增长234%，大幅领先行业。2023年上半年我国光伏逆变器累计出口金额423.65亿元，同比增长109%，其中安徽省上半年光伏逆变器累计出口金额70.84亿元，同比增长234%。凭借全球营销服务网络优势、市场领先地位，公司光伏逆变器出口同比增速大幅领先行业。受益于管理效率提升、汇兑收益等，净利率环比提升5.8pct。单二季度净利率17.8%（中值），环比提升5.8pct，主要得益于精益管理、海运费下降及汇兑收益，我们预计公司二季度各项费用率显著下降。近期签订光储大单，海外市场持续开拓。公司与全球知名EPC公司Larsen&Toubro（L&T）签订协议，为沙特NEOM新城2.2GW光伏+600MW