中银证券：保险行业点评：百岁人生的养老困扰-政策利好商业养老保险，任重道远

2021年政府工作报告中14次提及保险内容，重点工作包括：1）推进养老保险全国统筹，规范发展第三支柱养老保险（刺激利好寿险养老相关）；2）涉及保险险种：养老保险、失业保险、工伤保险、成本及收入保险、出口信用保险、长期护理保险及保险保障的相关服务功能。2021年3月5日，十三届全国人大第四次会议开幕，2021年政府工作会议14次提及保险，2021年保险重点工作内容包括：1）推进养老保险全国统筹，规范发展第三支柱养老保险（刺激利好寿险养老相关）；2）涉及保险险种：养老保险、失业保险、工伤保险、成本及收入保险、出口信用保险、长期护理保险及保险保障的相关服务功能。百岁人生，何迎养老？我国正在面临人口老龄化的冲击，对于第三支柱个人养老金规模扩张需求逐步加深。相较于第一支柱基本养老制度基本实现全民覆盖，第二支柱企业年金、职业年金等覆盖面相对窄，基本满足小部分人群，我国第三支柱养老长期处于低覆盖率。主要包括险种：1）个人税延型保险在2018年开展试点，但实际市场接受程度较低。保费规模不及预期。根据银保监会2020年11月6日发布的政策答问会，截止到2019年底，个人税延养老型保险参保人数是4.7万人