东海证券：益丰药房（603939）-公司简评报告：业绩增长稳健，盈利维持较高水平

益丰药房(603939) 投资要点 公司业绩增长稳健。2024年前三季度，公司实现营业收入达到172.19亿元，同比增长8.38%；归属于母公司的净利润为11.11亿元，同比增长11.14%；扣非归母净利润10.92亿元，同比增长13.01%；Q3单季度，公司营收54.56亿元，同比增加5.31%；归母净利润为3.13亿元，同比增加6.38%。从盈利能力来看，2024年前三季度，公司毛利率为40.39%（+0.84pct），净利率为6.96%（-0.14pct）；期间费用率方面，公司销售、管理、财务费用率分别为25.99%（+0.48pct）、4.39%（+0.12pct）、0.71%（+0.31pct）。公司业绩增长稳健，精细化管理下盈利能力维持在较高水平。 稳步扩张，加速优化。1）区域聚焦，持续深耕。截至报告期末，公司在全国十省市拥有连锁药店合计15050家（含加盟店3625家）；1-9月，公司新增门店2254家，其中，自建门店1262家，并购门店353家，新增加盟店639家，迁址及关闭门店454家。2）整体扩张放缓，现有门店加速优化。单Q3来看，公司新增门店679家，其中，自建门