民生证券：社服商贸/交通运输周报：逸仙电商Q4营收同比大增，清明机票预定恢复到2019同期水平

本周观点：逸仙电商四季度营收同比大增；清明假期机票预定恢复到2019同期水平营收规模、毛利收入和用户体量均保持高位增长。3月11日，逸仙电商发布2020年第四季度财报，2020Q4公司实现营业收入19.6亿元，同比增长71.7%，实现毛利润13亿元，同比增长81.6%，销售毛利率达66.3%，同比增长3.6pct，Q4公司DTC渠道消费者规模高达1440万人，同比增长30.9%，净利亏损15.33亿元，非GAAP准则下Q4亏损2.87亿元。从2020年全年来看，公司实现营收52.3亿元，同比增长了72.6%，实现毛利33.6亿元，同比增长74.5%，毛利率64.3%，较上年增长0.7pct，全年净利亏损26.88亿元，非GAAP准则下亏损7.87亿元。多品牌+多渠道拓宽“赛道”，美妆集团雏形已现。品牌端：在资本的支持下，公司先后推出了完美日记、小奥汀、完子心选等品牌，旗下全新主打“少女风”的彩妆品牌PinkBear皮可熊也上线天猫旗舰店，并且公司也通过收购的方式丰富自身实力，公司于2020年10月，收购法国高端美容品牌Galénic之后，于2021年3月收购国际知名美容品牌Evelom