浙商证券：晶品特装深度报告：军工AI稀缺标的，光电侦察+无人装备双驱动

晶品特装(688084)军用机器人核心供应商，受益国防装备智能化、无人化进程公司深耕智能感知及机器人领域十余年，下游主要用于军用及警用特种领域，业务可分为光电侦察设备与军用机器人两部分：光电侦察设备主要包括无人机光电吊舱、手持光电侦察设备、光电压制/对抗产品等；机器人业务主要包括侦察机器人、多用途机器人、排爆机器人、军用无人车等。2022年公司光电侦察设备与军用机器人营收占比为21%、62%，毛利占比为18%、61%。光电侦察设备：现代战争之眼，公司无人机吊舱、智能弹药业务迎来新机会1）俄乌冲突凸显战场感知能力重要性，光电侦察设备市场空间广阔。根据MarketsandMarkets数据，全球军用光电设备市场规模预计将从2020年的97亿美元增长到2025年的130亿美元，CAGR=6.1%，其中亚太地区增速将更快。2）机载光电吊舱是光电侦察设备的重要组成，是飞行器执行空中侦察、引导打击及毁伤评估的重要设备，公司主要产品为（超）近程无人机光电吊舱，多款型号在军队公开招标中排名第一。3）（超）近程无人机重量轻、尺寸小，使用灵活，可大幅提升一线作战部队侦察感知能力，各国均在积极布局；此外随着