财信证券：一汽解放（000800）-天然气重卡需求带动业绩优化，展望未来全方位布局

一汽解放(000800)投资要点：事件：公司发布三季度报告，2023年前三季度公司实现营业收入481.23亿元（同比+58.01%），归母净利润4.12亿元（同比+163.21%），扣非净利润0.85亿元（同比+107.96%）；其中23Q3公司实现营收151.08亿元（同+99.23%/环比-20.39%），归母净利润0.11亿元（去年同期为-8.23亿元，环比利润减少3.28亿元），扣非后归母净利润-0.67亿元（去年同期为-9.63亿元，环比亏损幅度增加3.01亿元）。海内外市场回暖，公司营收及利润实现大幅增长：公司业绩增长主要受益于海内外市场的恢复。据中汽协数据，2023年前三季度我国重卡销量为70.7万辆（同比+35%），其中出口量为9.4万辆（同比+49%）。公司前三季度实现重卡销量14.32万辆（同比+44.55%），市占率约为20.25%，公司恢复速度略好于行业整体；其中23Q3公司实现重卡销量4.18万辆（同比79.66%/环比-26.75%），公司环比营收及利润下降主要受行业季节性的影响，三季度是重卡行业传统淡季。费用端，前三季度公司实现毛利率7.46%（同比+0.