万和证券：机械设备行业行业月报：工程机械需求有望提振，自动化设备受益政策拉动

投资要点行情回顾：7月SW机械设备行业指数下跌1.74%，申万一级行业中排名第24，同期沪深300指数上涨4.48%。年初至7月末机械设备行业指数上涨11.47%，跑赢沪深300指数7.78个百分点。二级行业中工程机械与轨交设备7月份涨幅分别为5.00%与1.36%，其余子行业下行。截至7月31日，机械设备一级行业PE（TTM）与PB（LF）分别为31.36倍与2.42倍，十年期分位数分别为53.27%与42.97%。二级子行业中工程机械估值水平仍在较高位置，其余子行业分位数水平均低于50%。工业增加值增速继续回升，机械设备各行业利润增速表现较好。上半年工业增加值累计同比增速为3.80%，维持提升态势，通用设备制造业增加值增长3.6%，专用设备制造业增长5.5%，电气机械和器材制造业增长15.7%。上半年电气机械和器材制造业利润总额增长29.1%，通用设备制造业增长17.9%，专用设备制造业增长3.9%。制造业PMI有所改善。7月制造业PMI为49.3%，较6月略微提升0.3个百分点，但仍在临界线下，制造业生产持续扩张，需求景气度有所改善。制造业固定资产投资增速稳定，工业机器人下游行业