民生证券：新易盛（300502）-2023年三季报点评：营收环比改善，400G&800G未来可期

新易盛(300502)事件概述：10月20日，公司发布2023年三季报，前三季度实现营收20.87亿元，同比下降13.56%，实现归母净利润4.30亿元，同比下降-43.66%，实现扣非后归母净利润4.24亿元，同比下降35.02%。从Q3单季度来看，实现营收7.82亿元，同比下降16.38%，环比增长11.06%。实现归母净利润1.41亿元，同比下降53.14%，环比下降21.79%，实现扣非归母净利润1.40亿元，同比下降52.47%，环比下降21.35%。23Q3营收实现了一定程度的环比改善：营收方面，23Q3单季度同比下降16.38%，较之去年同期，今年光通信行业整体面临下游需求波动从而导致公司业绩面临一定程度的同比下滑，但环比有改善，实现了11.06%的环比增长。归母净利润方面，23Q3单季度实现1.41亿元，同比下降53.14%，环比下降21.79%（23Q2归母净利润为1.81亿元），值得一提的是，环比受汇兑收益影响较大，23Q2财务费用为-1.09亿元，而23Q3财务费用仅为-0.11亿元。毛利率方面，公司前三季度综合毛利率为28.19%，虽然较去年同期有一定下滑，但2