中泰证券：华兰生物（002007）-血制品业务稳健，静待流感疫苗放量

华兰生物(002007) 投资要点 事件：公司发布2024年一季报，2024年一季度公司实现营业收入7.87亿元，同比下滑10.60%；实现归母净利2.62亿元，同比下滑25.56%；实现扣非净利2.21亿元，同比下滑19.66%。 疫苗业务：Q2开始批签发、下半年进入高峰。流感业务季节性明显，基本在Q2末、Q3初开始上市销售，Q3/Q4进入销售高峰。目前公司流感疫苗已经开始批签发，我们预计24年流感疫苗的批签发、终端接种将回暖。长期来看，流感疫苗认知度不断提升，未来流感疫苗渗透率有望不断提升，公司作为流感疫苗龙头有望持续保持较快增长。 血制品业务：全年有望保持稳健。去年Q1新冠带动下血制品业务形成高基数，血制品业务利润有所波动。2022年公司获批7家新浆站，是2018年以来首次大规模获批新设浆站。23年下半年开始，随着新获批的浆站开始贡献浆量，公司血制品浆量、业绩将在23年下半年开始加速换挡。获批新浆站将有望提升采浆量和收入规模，进一步打开血制品成长空间。 业务变动致销售费率下降，存货保持平稳。2024Q1公司销售费用0.45亿元（-29.27%），销售费率5.68%（-1.50pp