华鑫证券：优利德（688628）-公司动态研究报告：盈利能力显著提升，加注自研发推动高端化进程加速

优利德(688628)投资要点营收符合预期，海内外业务齐发展公司2022年实现营收8.91亿元，同比+5.85%；归母净利润1.17亿元，同比+7.99%。公司2022年毛利率36.26%，同比+1.97pct。公司高端产品量价齐增，出口产品毛利率上升，国外营收达5.16亿元（占总营收59%），同比+12%。2023年第一季度，公司实现营收2.38亿元，同比-24.5%、环比+21.4%，主要系公司海外客户订单延后；实现归母净利润0.41亿元，同比-23.8%、环比+64.0%，扣非后归母净利润0.38亿元，同比-27.8%、环比+111.1%，毛利率达到41.26%，同比+6.41pct、环比+2.05pct，未来伴随公司产品结构进一步升级，毛利率较高的中高端产品逐步推出，产品毛利率将得到持续改善。2022年公司销售/管理/研发/财务费用率为7.37%/6.99%/8.02%/-0.99%，同比变动+0.07/+0.48/+0.98/-0.03pct，主要系加大研发投入以及确认1250万元股权激励费用导致。加注自研发，产品迈上中高端台阶公司2020-2022年研发费用分别为0.42/