中原证券：汽车行业周报：政府工作报告提出稳定增加汽车消费，乘用车终端需求旺盛

行情概述：上周汽车弱势复苏，表现强于市场。汽车（中信）板块上周上涨1.23%，在30个中信一级行业中排名第13，表现强于上证指数1.44pct，强于万得全A1.36pct。两会提出“稳定增加汽车消费，取消对二手车交易不合理限制”。未特别强调新能源汽车。政府工作报告主要提到：稳定增加汽车消费，取消对二手车交易不合理限制，增加停车场、充电桩、换电站等设施，加快建设动力电池回收利用体系。乘联会秘书长崔东树表示，从此次政府工作报告看，汽车行业进入平稳发展期，汽车消费是政策支持的重点，新能源车的发展进入市场化轨道，新能源汽车没有被专门提及。总体看，汽车消费在2021年进入稳定增长期，改革汽车消费的消费税改革可能加速。二手车交易政策的调整也是值得期待的。全国乘用车市场将进入稳定发展期。乘用车与零部件估值中枢差值持续收敛。上周CS汽车整体市盈率（剔除负值）上涨0.16X至29.48X，零部件表现继续优于乘用车：乘用车下跌0.15X至32.62X，汽车零部件上涨0.28X至27.71X。市盈率中值表现进一步分化：零部件中值市盈率上涨0.91X至34.42X，乘用车市盈率中值下跌0.62X至39.97X