浙商证券：2025年机械出口链年度投资策略：变中藏机，冲出重围

机械出口链2025年的基本面如何展望？  需求端：全球当下处于弱需求、宽货币阶段，有望逐步走向复苏。区域结构上，美国韧性、欧洲筑底、新兴成长。  价格端：出口价格略承压，海运扰动、汇率友好、原材料下行，但美国CPI与中国PPI差值没有收敛迹象，预示我国出口企业盈利能力有较强支撑。  站在24年底，市场当前在担忧什么？如何展望？  贸易摩擦：特朗普2.0关税隐忧悬而未决  极端情况：特朗普上任即加征高额关税，美国通胀高企  我们观点：特朗普或率先采取产业政策（能源）控制通胀+减税政策推进，并以