中泰证券：煤炭行业周报：下游需求释放，港口煤价反弹

投资建议：下游需求释放，港口煤价反弹。本周港口需求略有释放，港口煤价反弹至780元/吨。展望后市，终端需求仍然维持弱势，电厂放缓投标节奏，港口情绪有所转弱，预期港口煤价短期内仍将承压，但目前坑口发运倒挂明显，进口煤价格倒挂显著，预期港口煤价下跌或遇阻力。我们认为煤价中枢有望在稳定在长协价格水平，价格波动趋向平稳。原因有一是煤价高位崩盘下，促使贸易商加速甩货离场，市场煤规模缩减，长协煤市场地位加强，煤价波动性减弱。二是煤价跌至长协价合理区间，煤价下跌阻力开始加大，报价跌幅收窄，同时买方询价增多，市场情绪开始改善。三是伴随南方气温回升，区域用电负荷持续走高，下游需求开始改善。板块调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出。重点推荐：动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、晋控煤业；炼焦煤公司潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份、上海能源、平煤股份、冀中能源；无烟煤公司兰花科创。动力煤方面，坑口煤价止跌企稳，沿海电厂日耗上涨。供给方面，随着港口价格的上涨，主产市场止跌企稳，少数性价比高的煤矿拉煤车增多，但港口流向铁路发运量