太平洋证券：计算机：三年提升计划落地，有望促进券商IT投入增量提质

事件：6月9日，中证协正式发布《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》。我们认为，这一提升计划中有2点值得关注：1.本次计划明确提出，鼓励券商信息科技平均投入金额不少于2023年至2025年平均净利润的10%或平均营业收入的7%。相较于征求意见稿中三个年度信息科技平均投入金额不少于上述三个年度平均净利润的8%或平均营业收入的6%，正式计划有较大幅度提升。我们认为，1）一方面，以往证券行业IT投入具备一定刚性，作为整体数字化程度相对较高的行业，公司必须持续投入IT以维持正常业务运行，因此即便在证券公司整体营收不佳的年份，也不会出现行业IT投入大幅下降的现象；2）另一方面，随着证券公司数字化转型的不断深入，信息技术的投入将有助于证券公司建立起自身的差异化竞争优势，从而证券公司进行IT投入的主观意愿也将更加强烈。以证券业协会2021年数据粗略测算，数家券商信息技术投入距离这一目标比例仍有一定差距。因此基于提升计划的明确目标，预计未来券商整体IT投入保持高景气度，证券IT供应商需求旺盛。2.鼓励有条件的券商积极推进新一代核心系统的建设，根据不同客户群开展核心系统技术架构的转