太平洋证券：医药生物行业周报：国内年轻人正成为防脱产品消费主力，新药研发竞争格局较好

报告摘要本周我们讨论防脱发新药行业所带来的投资机会。防脱发产品市场规模正稳步增长。脱发是一种常见的毛发疾病，随着现代人生活压力逐渐增大，脱发问题日益严峻，脱发不仅影响外貌形象，对患者社交、心理等诸多方面也会产生负面影响。脱发治疗药物及护理产品市场空间广阔且正在稳步增长，根据弗若斯特沙利文，2021年国内脱发症治疗及护理产品市场规模为1069亿元，2017-2021年CAGR为8.8%。脱发患者年龄逐渐下移，防脱药物渗透率有望提升。根据国家卫健委，2020年中国约有2.5亿人存在脱发问题，60%的人在25岁就出现脱发现象，防脱发产品潜在目标客户人群庞大。根据Mob研究院发布的《2021年90后脱发调研报告》，中国脱发人群代际分布中，2017年80后脱发人群占比为38.5%，90后占比36.1%；而2021年80后脱发人群占比为37.9%，略微下降，90后占比则上升至39.3%，超过80后，成为脱发人群主力军，脱发现象逐渐呈现年轻化趋势。我们认为年轻人对外貌形象重视程度更高，消费意愿更强，有着旺盛的防脱需求，未来我国脱发治疗药物渗透率稳步提升。国内雄激素性脱发新药研发赛道竞争格局较好。截至