首创证券：医药生物行业周报：从产品细分领域和新装机角度看传统IVD今年恢复性增长成色几何

核心观点医药周观点：从产品细分领域和新装机角度看传统IVD今年恢复性增长成色几何。经过短期连续回调后，部分细分行业和个股估值已经具有吸引力，本周重点推荐传统IVD行业（非新冠检测）。1）21Q1传统IVD业绩大幅恢复性增长无疑。去年受新冠疫情防控需要，医疗机构关闭或控制诊疗量影响，传统IVD行业需求打压明显，部分公司20Q1利润同比下滑50%以上，从20Q3起传统IVD需求逐步回归正常，21Q1预计同比有较大幅恢复性增长。2）化学发光新增装机量带来超预期增长。安图、迈克和新产业2020年化学发光新装机量同比都有较为明显增幅。安图新增装机增速37.5%；迈克生物增速接近50%。新产业去年国内主推高端的X8机型，9月底国内X8投放是200台左右。新增装机量大幅增长为相关公司全年业绩超预期增长打下坚实基础。3）未来国产传统IVD行业发展空间在哪里：国产替代和填补空白。IVD国产替代空间巨大，传染病、肿标等细分领域是国产替代突破口。二级及以下医院仍有空白市场待填补。测算国产化学发光在二级及以下医院装机1.4万台左右，二级及以下医院整体装机需求在3万台左右，仍有一倍提升空间，市场空白仍待填补。4