财信证券：崇德科技（301548）-掌握动压油膜核心技术，兼具成长性和国产替代逻辑

崇德科技(301548) 投资要点： 公司长期专注于动压油膜滑动轴承的研发。公司自成立以来就专注于动压油膜滑动轴承的研发和生产，经过多年的技术积累，公司自主研发的动压油膜滑动轴承产品已经成为重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备的关键基础零部件，在主要技术参数上均不低于RENK、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell等国际知名企业同类产品，主要性能指标已达到国际先进水平。 公司下游客户主要集中在能源发电、工业驱动、石油化工及船舶领域，多数均为高端制造行业，兼具成长性和国产替代的多重逻辑。公司的动压油膜滑动轴承主要分为组件和总成，下游需求主要聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，兼具成长性和国产替代的多重逻辑。以能源发电为例，风电行业尤其是海风具有较高的成长性，风电齿轮箱轴承的“以滑代滚”是未来超大功率风电齿轮箱设计最具潜力的解决方案，公司目前已经实现小批量供货。核电受益于审批回归常态化的发展，未来的成长性有保证；核电主泵轴承作为核电设备的关键组成部分，高可靠性要求使其技术水平和准入门槛较高。无