光大证券：医药生物行业跨市场周报：重视二三线龙头超额收益机会，静待核心资产配置时机

行情回顾：上周，A股医药生物指数下跌2.10%，跑输沪深300指数0.71pp，跑输创业板综指2.22pp，排名25/28，表现相对较弱，主要是高估值板块持续回调；港股医药指数收跌5.55%，跑输恒生国企指数5.9pp，排名11/11。上市公司研发进度跟踪：上周，百济神州的BGB-11417薄膜包衣片和泽布替尼胶囊的临床和替雷利珠单抗注射液的上市申请新进承办，信达生物的IBI321的临床申请新进承办，恒瑞医药的SHR0302片和注射用卡瑞利珠单抗的临床申请新进承办，复星医药的注射用人干扰素γ注射剂（冻干）的上市申请新进承办。复星医药的阿伐曲泊帕片剂正在进行三期临床；石药集团的HA121-28片剂正在进行二期临床；恒瑞医药的DDO-3055片剂、齐鲁制药的FL058注射剂（冻干）正在进行一期临床。本周观点：重视二三线龙头超额收益机会，静待核心资产配置时机。在相对弱势的医药板块中，部分二三线细分龙头公司表现突出，随着年报和一季报披露时间的临近，市场关注点会重新回到业绩主线上来。我们认为同时具备估值合理和业绩向好两个条件的二三线龙头有望获得明显超额收益。同时，部分核心资产的估值已经出现较为明