浙商证券：银行5月信贷与OMO降息点评：对称降息利好银行

投资要点金融数据显示信贷供需双弱格局延续，经济处于弱修复状态。OMO降息后LPR有望下降，存款贷款跟随式对称性降息，银行息差有保护，风险有改善，有利于银行股。继续看好以国有行为代表的中特估银行。降息点评：息差有保护、风险有改善存贷款跟随式对称性降息，银行息差有保护、风险有改善，利好银行基本面。（1）OMO降息后LPR有望下降：6月13日，7天期逆回购操作中标利率1.90%，较上一交易日中标利率下降10bp。OMO降息后，6月MLF和LPR大概率迎来下调。参考2022年8月OMO降息10bp后的LPR利率降幅，我们预计2023年6月1YLPR下调5bp，5YLPR下调15bp。据此测算，预计潜在LPR降息对银行单季度息差影响大约为6bp，其中3bp在2023年体现，3bp在2024年体现。（2）存款利率下调有望充分对冲：2022年9月以来，在监管引导下，存款利率经历三轮下调，考虑存款定期化影响后，我们预计存款利率调降对息差的改善幅度在6bp左右，基本可对冲潜在LPR降息对息差的影响，且存款利率调降对息差的支撑基本在年内体现。展望未来，为应对息差压力，银行存款利率有望继续下调，从而形成“存