中银证券：新能源汽车行业2023年中期投资策略：电动浪潮不止，技术创新不息

2023年全球新能源汽车持续高景气发展，销量有望创新高，带动产业链需求高增长。在原材料价格持续回落的情况下，产业链利润面临重新分配，各环节走势或面临分化；动力电池和中游材料领域新技术有望逐步提升渗透率，带动产业链技术升级，维持行业强于大市评级。支撑评级的要点新能源汽车：2023年新能源汽车需求保持高增长，行业增速迈入新中枢：2023年上半年在汽车消费整体不振的情况下，新能源汽车保持同比增长20%以上，显示出较强的发展韧性，下半年随着国内需求快速复苏、新车型的持续推出，销量有望再创新高。碳中和背景下全球汽车电动化大趋势不改，国内外渗透率有望持续，新能源汽车需求景气度有望持续向上，整体销量维持高增。我们预计2023年中国、海外新能源汽车销量分别约900万辆、450万辆，同比增速分别为32.5%、25.0%；全球新能源汽车销量约1,350万辆，同比增长29.8%。动力电池：成本端压力减轻，新技术有望提升渗透率：2023年上半年，原料价格显著下跌，碳酸锂从高点的50万元/吨下降至18万元/吨，原材料价格的下跌显著减轻了动力电池端成本压力，带动电池环节盈利修复。下半年随着新能源汽车销量回暖，动力