东方证券：银行行业OMO和SLF利率调降点评：政策加码，重视预期修复对板块估值提振

核心观点事件：央行一天内同步下调OMO利率和各期限常备借贷便利SLF利率10bps，在银行间市场利率现有利率走廊（上限：SLF利率，下限：超额存款资本金利率）的框架下，相当于压降利率走廊上限SLF利率和走廊中枢七天回购利率，金融体系资金成本将有所下降，有助于促进金融机构在资产端让利实体。OMO利率调降，预期MLF利率随后将跟进调整。OMO利率和MLF利率均属于政策利率，短端OMO利率直接影响DR007等货币市场利率，对应到银行向央行借款和主动负债的资金成本，MLF利率直接影响LPR，对应到银行资产端信贷市场利率。2018年以来的OMO和MLF利率的调整来看，只要OMO利率调整，MLF利率基本会在一个月以内同方向同幅度调整，我们预期MLF最近的一个调整窗口也就是6月15日同步调整的概率较大，后续LPR报价跟进调整概率也较大。降息时点略超预期，政策信号意义值得关注。此前一周在利率自律机制的引导下存款挂牌利率开启新一轮调降，市场对于政策利率调整就有所升温，但OMO和SLF利率调降的时点还是略超预期，我们认为有几个原因。第一、随着一季度需求的集中释放，二季度经济数据和金融数据边际上有走弱的趋势