开源证券：淮北矿业（600985）-2024一季报点评报告：Q1量价同比回落，关注煤矿和煤化工项目成长性

淮北矿业(600985) Q1量价同比回落，关注煤矿和煤化工项目成长性。维持“买入”评级 公司发布2024年一季报，2024Q1公司实现营业收入173.63亿元，同比-8.8%，环比-3%；实现归母净利润15.9亿元，同比-24.7%，环比+36.4%；实现扣非后归母净利润15.65亿元，同比-24.6%，环比+55.9%。我们维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润65.7/69.4/73.6亿元，同比+5.6%/+5.6%/+6.0%；EPS为2.44/2.58/2.73元，对应当前股价PE为7.3/6.9/6.5倍。未来煤价有望维持在相对高位，焦炭需求亦有望上涨，新项目或为公司带来高成长性。维持“买入”评级。 煤炭业务：煤炭产销量同比回落，价格下滑致吨煤毛利同比下降 （1）Q1商品煤产销量同比回落：一季度公司煤炭产销量同比降幅明显，2024Q1公司实现商品煤产量523.6亿吨，同比-7.7%，环比+0.2%，实现商品煤销量402.6亿吨，同比-21.1%，环比-0.2%。（2）Q1价格下滑致吨煤毛利同比回落：一季度公司煤炭售价同比有所下滑，2024