国联证券：伟创电气（688698）-工控领域新锐企业，变频器、伺服及控制系统齐发力

伟创电气(688698)投资要点：深耕行业专机差异化战略带来变频器业务高增长公司变频器业务采用深耕细分行业的差异化战略，行业专机专用功能强大，价格低，收入占比从2017年的43.29%增长至2021年的62.98%，2017-2021年年均复合增速为30.7%，2022年由于下游起重机领域不景气有所下滑，而随着行业专机切入其他领域，此块业务将有望恢复高速增长。公司发展高压变频器，补齐项目型市场的产品短板，提升公司项目型市场整体解决方案的实施能力。公司伺服和控制系统业务打开第二成长曲线公司伺服及控制系统2022年实现营收2.38亿元，2019-2022年复合增速为64.98%，占整体营收的比例从11.9%提升至26.25%。随着公司低压伺服和中小型PLC等产品矩阵不断完善，产品销量有望随着公司工业控制领域解决方案能力的提升而提升，加之产品零部件自研比例不断提升和产品生产及销售规模效应，毛利率有望提升。积极布局印度、欧洲、东南亚等海外市场，外销规模高速增长公司2022年海外收入为2.03亿元，同比增长185.92%，占公司营收的比例从2019年的6.42%提升至22.39%。公司积极布局印