浙商证券：汽车行业2023年中期策略：渐入佳境

投资要点乘用车1-5月销量逐渐修复2023年1-4月，国内狭义乘用车市场零售销量为589.6万辆，同比下降1.3%。4月份国内狭义乘用车市场零售销量达162.4万辆，同比增长55.5%，环比增长2.5%。分车型来看，1-4月轿车累计销量281.1万辆，同比下降3.0%；MPV累计销量33.8万辆，同比增长14.8%；SUV累计销量274.7万辆，同比下降1.1%；新能源汽车累计销量184.3万辆，同比增长85.5%。5月份，“五一”期间地方车展密集，车市维持较高热度，厂家高优惠力度叠加地方促消费政策，5月初车市开局良好，市场人气和成交明显优于往年同期。RDE延期政策正式落地，厂商清库压力缓解，整体车市企稳。根据乘联会数据，5月乘用车零售实现174.2万辆，同比增长28.2%，环比增长7.3%。新能源渗透率持续提升，插电式混合动力发展迅速新能源方面，2023年全国新能源乘用车发展优势不断巩固和扩大。根据乘联会综合预估5月乘联会新能源乘用车厂商批发销量67万辆，环比增长11%，同比增长59%。预计1-5月全国乘用车厂商新能源批发278万辆，同比增长46%。值得注意的是，插电式混合动力车型在