首创证券：豪能股份（603809）-公司简评报告：差速器总成供应商，募投积极扩充产能

豪能股份(603809)核心观点公司发布2023年半年度业绩报告：23H1实现营收8.24亿，同比上升15.74%；实现归母净利润0.89亿元，同比下降24.25%;实现扣非归母净利润0.77亿元，同比下降22.26%。23H1年营收同比上升，差速器业务快速放量。其中，23Q2实现营收4.5亿，同比增加47%，环比增加18%；23Q2实现归母净利润0.46亿元，同比增加28%，环比增加6%。23H1公司汽车业务收入占比86.17%，航空业务占比13.96%。其中，差速器业务22年进入小规模量产，23H1收入同比增长97%，商用车重卡业务随行业回暖收入同比增长68%。产能建设致利润率承压，Q3有望快速改善。23Q2公司毛利率29.4%，同比-5.5pct，环比-2.5pct；净利率10.2%，同比-2.3pct，环比-1.2pct。拆分业务板块看，航空零部件业务毛利率降幅最大，同比-20.28pct。此外，公司本期财务费用增加约0.22亿，主要系分摊可转债利息费用。去除财务费用影响，本期利润率已呈现改善迹象。同时重卡产品摊销和航空业务产品结构变化亦有影响。随财务费用等影响消除，Q3盈利能