中航证券：光伏设备：硅料硅片价格下跌，行业“以价换量”逻辑兑现，先辅材后主链新科技

行业事件据SMM6月14日数据，多晶硅复投料/致密料/菜花料/颗粒硅均价分别为79.5/75.5/70/66万元吨，继4月19日和6月9日均分别跌破20万元吨和10万元吨大关后，仍有可能持续下行。年初至今中环N型182和210尺寸硅片分别下跌29.64%和23.24%，行业P型182和210尺寸硅片分别下跌38.38%和30.60%，N/P型182尺寸电池分别下跌22.32%和17.90%，组件分别下跌19.19%和23.50%。其中中环和隆基的硅片报价，自5月以来跌幅均超过30%行业观点硅料与硅片的价格下降原因包活：根据SMM数据，2022年国内多晶硅产能为108.5万吨，2023年大幅上升至244万吨，同比+124.88%，随着硅料产能大量释放供给过剩，库存持续堆积，硅料分会预计6月硅料产量仍将达到约12.5万吨。硅片同样因硅料跌价及产能快速扩张导致供过于求，企业出货意愿强烈，个别硅片企业出现减产现象，但整体新产能处于逐步释放阶段，一体化公司拉晶橡动率保持平稳根据InfoLink数据，六月电池片需求较好，总产量预计将达46GW，价格持续下行，但跌价幅度呈现一定的港后性，大尺寸电池片