联合资信：城投企业票据逾期情况梳理及财务指标分析报告

2021 年 11 月以来，城投企业陆续出现在票据逾期名单中，且 2023 年 7 月以来票据逾期 城投企业数量呈现快速上升态势。票据逾期一般代表了信用风险的明显上升。本文从票 据逾期披露政策、地方政府偿债能力和企业自身财务状况等方面梳理票据逾期高发区域 及票据逾期城投企业的主要指征，为未来预判企业信用风险提供参考。通过分析发现， 票据逾期城投企业主要集中于地方政府债务负担较重的区域，以区县级为主，主体资质 普遍较弱。从企业自身财务指标分析，城投企业在发生票据逾期前通常会表现出应付款 项规模占比较高、占款情况加剧、短期债务规模快速增长且偿债能力快速下降、融资规 模收紧明显、非标融资规模攀升及融资成本高企等特征。