中国银河：军工行业双周报：星网建设加速，产业进入“SpaceX时刻”

2025年中国星网发射进程显著加速。2025年7月27日至8月4日，我国分别用长征六改、长征八甲和长征十二号火箭成功将05、06、07组卫星成功送入轨道。未来，海南商业航天发射场将实现“7天发射、7天恢复”的常态化运营能力，为后续高频率发射提供了坚实保障。 截至2025年8月9日，星网累计发射低轨卫星已达73颗。根据ITU规则，相关频率的申请者需在7年内完成卫星发射及信号验证，方可获得该频率的使用权。就GW星座而言，其相关频率轨道资源申请的期限将在2027-2029年间陆续到期。预计未来我国卫星发射节奏将持续加快。 星网卫星研制格局日渐清晰。当前发射的低轨卫星组中，航天五院为主要总体单位，上海微小工程中心次之。而银河航天、长光卫星等商业航天企业则以辅助角色参与其中。我们判断，未来整个星座的研制体系仍将延续“国家队为主导、商业航天企业为辅助”的协同模式。 商业航天产业链方兴未艾，相关公司拥有巨大潜力和机遇。 卫星发射处于“从1到10”的关键阶段：核心环节具备一定供给能力，但整体成熟度与规模化水平仍显不足，构建市场化的产业生态成为突破发展瓶颈的核心诉求。商业火箭主机厂商尚无上市公司，建议关