川财证券：石化行业动态点评：沙特维持4月减产，油价中枢有望至75美元

事件3月5日，沙特决定将在4月维持自愿原油减产规模100万桶/日，并将在5月份逐步取消100万桶/日的减产规模。欧佩克+已就减产规模达成协议，除了哈萨克斯坦和俄罗斯，其他成员国将延长减产计划。欧佩克+将在4月份再次开会，决定5月份及以后的产量水平。点评沙特维持4月的减产规模证实了其维持较高油价的决心，国际油价中枢有望上行至75美元附近。从国际原油供给上看：沙特将在3-4月维持原油900万桶/天的原油产量，相比于其历史最高的1164万桶/天的产量，减少264万桶。从OPEC整体来看，3-4月其原油产量有望维持2550万桶/天，相比于其历史最高的3345万桶/天，减少795万桶/天，相当于月最大减产幅度达2.38亿桶。从原油需求上看：受疫苗接种利好，以及逐步进入夏季用油高峰，全球原油需求有望持续增长到今年10月。75美元的中枢价格利好国内原油开发。国内三桶油的原油开采完全成本普遍低于50美元/桶，原油勘探开发业务将最为受益。我们看好中石油、中石化油气勘探开发业务的盈利改善。受益于保障国家能源安全及油价上涨，国内油服企业投资价值凸现。中海油大幅提高国内资本支出，增幅接近50%，新开发项目数量