国海证券：扬农化工（600486）-公司动态研究：Q3盈利同比增长，看好葫芦岛项目放量

扬农化工(600486) 投资要点: Q3归母净利润同比增长，周期底部经营彰显韧性 2024Q3公司实现营业收入23.17亿元，同比+5.0%，环比-8.2%；实现归母净利润2.63亿元，同比+10.9%，环比-21.3%；实现扣非归母净利润2.49亿元，同比+12.0%，环比-20.0%；销售毛利率23.5%，同比下 降0.4个pct，环比下降0.57个pct；销售净利率11.3%，同比上升0.59个pct，环比下降1.91个pct。经营活动现金流净额4.73亿元。 2024Q3归母净利润2.63亿元，同比增加0.26亿元，环比减少0.71亿元。其中，2024Q3毛利润同比增加0.17亿元，环比减少0.63亿元。分板块来看，2024Q3公司原药板块实现营收14.97亿元，同比+4%，环比-6%；销量2.61万吨，同比+12%，环比+4%；单价5.74万元/吨，同比-7%，环比-10%。制剂板块实现营收1.84亿元，同比-5%，环比-46%；销量0.62万吨，同比+29%，环比-53%；单价2.96万元/吨，同比-26%，环比+13%。此外，2024Q3公司管理费用同比+0.15亿元，