民生证券：爱美客（300896）-2023年年报点评：2023年归母净利润同比+47%，业绩符合预期

爱美客(300896) 事件概述：公司于3月19日发布2023年报，实现营业收入28.69亿元，同比+47.99%；实现归母净利润18.58亿元，同比+47.08%；扣非归母净利润为18.31亿元同比+52.95%。其中，Q4实现营业收入6.99亿元，同比+55.55%；实现归母净利润4.40亿元，同比+59.00%；实现扣非归母净利润4.36亿元，同比+87.73%。 产品矩阵差异化布局，拉动收入持续上行。从产品角度，公司凭借全方位且具备差异化的产品矩阵与清晰的产品定位，产品竞争力与影响力日益增强。2023年，溶液类注射产品营业收入为16.71亿元，同比+29.22%，在营收中占比58.22%，其中，以“嗨体”为核心的溶液类注射产品稳步增长，“嗨体”系列产品上市以来在医美机构端较充分渗透，主要由机构复购拉动收入增长；凝胶类注射产品收入11.58亿元，同比+81.43%，在营收中的比重同比+7.44pct至40.35%，主要系濡白天使保持良好增长势头，成为公司构筑现象级产品矩阵的有力支撑点，品牌影响力日益提升，此外，如生天使23年7月上市以来，处在机构拓展期，有望在机构加快渗透，与濡白