中国银河：电力设备新能源行业周报：光伏产业链涨价正当时 硅料环节维持高景气度

光伏产业链涨价正当时，硅料环节维持高景气度。本轮光伏产业链涨价来势汹汹，通威、中环、隆基等主流厂商近期纷纷提价，目前已从硅料蔓延到了电池片环节。硅料方面，国内单晶复投料、致密料2月25日成交均价为106.3元/kg、103.4元/kg，环比分别上涨12.13%、11.78%，创2020年9月以来的新高，硅料涨价幅度超出市场想象。主要原因：由于新增产能预计于今年四季度开始投产，硅料供应紧缺在短期内较难改善；硅片去年下半年大举扩张，进入2021年后开始陆续投产，对基础性硅料库存的需求明显增加。另外，叠加预期因素，我们预计硅料价格有望维持上涨态势，从而大幅提升单位利润，今年光伏四大环节或将迎来利润再分配。硅料紧缺、价格飞升有望成为加快推进HJT电池技术的催化剂。上一次降低单位耗硅量来自于金刚线取代砂浆线的应用，由于减少了线径及锯缝，导致耗硅量下降了约20%。目前主流的PERC路线，基于碎片率上升、转换效率加速损失等问题，硅片厚度存在明显的天花板。而受益于天然的对称结构，HJT异质结技术可以通过预切半片技术等途径实现薄片化，当前异质结产业链普遍应用的硅片厚度150μm相比PERC减少了20μm