中国银河：轻工造纸2月行业动态报告：造纸行业20Q3开启量价齐升景气周期，浆纸价格同步抬升趋势需关注下游需求反馈

最新观点：行业长期发展趋势，从需求端来看，目前我国人均用纸量尚处低位，预计未来随着经济增长及人们生活水平的提升，包装用纸与生活用纸将推动行业需求端稳步增长；从供给端来看，目前行业集中度依旧较低，预计在环保政策持续收紧与2021年1月1日开始实施的进口废纸配额清零的影响下，中小产能将会加速出清，龙头将凭规模与原料自给优势抢夺份额，提升行业集中度。行业短期需求端表现：结合当前纸浆期货与现货价格仍维持涨势，我们认为纸企将继续通过提价的方式行使顺价机制，直至成品纸下游需求改善放缓造成社会库存出现积压现象，因此我们预计造纸行业“量价齐升”的高景气局面或将延续至国内宏观经济增速出现持续放缓之时。各类纸张3月需求展望，包装用纸：由于其下游对接的消费行业将在三月份迎来“3·8女神节”以及“3·15国际消费者权益日”两大线上线下促销节点，并且考虑到去年同期“3·15”延期的错位效应，预计包装用纸需求仍将维持较高景气度；文化用纸：由于去年同期未能如期开学致使教辅材料印刷需求缺失，而今年全国绝大多数学校将如期开学返校且线下课外培训机构也将有条件恢复授课，预计文化用纸需求端表现或有望同比高速增长；生活用纸：鉴