中泰证券：丽江股份23年半年报点评：23Q2维持较高景气度，下半年有望延续

丽江股份(002033)投资要点核心观点：公司23年半年报业绩符合预期，索道仍是主要业绩贡献点，酒店业务部分盈利，玉龙雪山旅游景气度下半年有望持续。维持盈利预测，维持“增持”评级。公司23H1实现营业收入3.92亿元，较22H1增长396.88%，实现归母净利润1.21亿元，较22H1增长326.48%，落在业绩预告的中值附近。二季度业绩符合预期，23Q2营收2.12亿元，收入创上市以来Q2单季最高，Q2归母净利润0.66亿元，较19Q2增长4.76%。我们维持此前预测，预计23—25年公司营业收入为7.69/8.14/8.72亿元，增速143%/6%/7%，归母净利润2.57/2.82/2.97亿元，对应PE22.8/20.8/19.7x，维持“增持”评级。索道业务贡献核心业绩，演出业务恢复程度略滞后。23H1索道业务收入1.95亿元，较19H1增长22.64%。毛利率85.60%，较19H1增加2.85pct，三条索道共计接待游客300.66万人次，较19H1增长43.06%。其中玉龙雪山/云杉坪/牦牛坪索道分别接待游客163.48/122.20/14.98万人次(日均0.90/0