申港证券：轻纺美妆行业周报：终端需求恢复 推荐关注科思股份

投资摘要：每周一谈：终端需求恢复推荐关注科思股份终端市场规模增长迅速，我国防晒品近十年复合增速达10.5%。我国防晒化妆品的市场规模从2012年的68亿元稳步增长值2021年的167亿元，CAGR达10.50%，远高于全球防晒化妆品市场的复合年均增长率0.92%，正处于高速发展阶段。在2020年，防晒化妆品市场受公共卫生事件影响短期承压，2021年已经逐步修复。我国防晒化妆品市场呈快速发展趋势。我国防晒化妆品市场的渗透率有较大提升空间。全球防晒品的渗透率一直不高，2020年以来的公共卫生事件也限制了部分地区的终端消费场景，故影响了整个行业的发展速度，但今年起消费场景复苏，预计该行业的发展速度将得到释放。我国防晒化妆品市场起步较晚，目前仍处于发展初期阶段。2015年以来，我国防晒化妆品的渗透率稳定在5.5%左右。2020年，我国防晒化妆品的渗透率为5.5%，低于全球平均8.8%，与成熟市场仍有较大差距。我国人均防晒品消费额较低，随着人均可支配收入的提升有望持续增长。2020年，我国人均防晒化妆品消费额为1.49美元，而日本、美国、韩国的人均防晒化妆品消费额分别为3.85、6.35、11.