山西证券：5月上市猪企经营数据跟踪：均价小幅下降，猪企出栏节奏有所恢复

事件描述：5月上市猪企经营数据披露完毕，我们汇总了主要上市猪企经营数据以及行业5月份生猪产业情况，并将持续跟踪。事件点评：生猪养殖企业出栏节奏有所恢复。根据我们重点跟踪的上市猪企公布的5月经营数据，14家上市猪企出栏总量环比4月增加3.59%。14家猪企中有8家5月出栏量环比4月增加，5月上市猪企生猪出栏节奏相较4月有所加快。价格方面，受猪价下降影响，5月份上市猪企商品猪销售均价在14元/公斤左右，环比4月大致持平，5月猪价延续4月底部态势。我们认为愈发拉长的亏损磨底阶段短时间内对企业现金流储备以及自身债务结构提出了更高要求，而长期来看将更加考验企业降本增效、养殖精细化管理等综合经营能力。猪价低位运行，样本企业出栏均重回落。价格方面，5月份全国外三元价格处于14-15元/千克区间，相较4月生猪价格中枢略有下跌，5月31日全国均价为14.30元/千克，相较4月30日下降2.72%。均重方面，根据我的农产品网调研样本企业数据，样本企业平均出栏均重继续下降；样本企业5月140公斤以上商品猪存栏的占比进一步下降至1.44%，相比4月份下降0.24个百分点。目前时点我们的行业策略观点如下：（1）