国泰君安证券：叉车行业专题研究：他山之石，以海外叉车龙头看中国叉车全球化路径

以海外五大叉车企业发展史为鉴，我们认为国内叉车出 口正当时，基于行业增持评级，推荐国内叉车双寡头的杭叉集团与 安徽合力。杭叉集团与安徽合力立足国内布局全球，在海外建立子 公司与相应产能，全球覆盖率逐步提升，助力企业未来业绩成长。 结论：1）海外叉车龙头乘二战后的全球制造业建设周期之风，以欧 美、东亚为主要海外布局点快速发展，国内叉车企业与之相比在东 南亚、中东地区具备差异化竞争优势；2）海外叉车龙头海外布局方 式多样，多以并购、设立本地工厂等方式进入新市场，国内叉车企 业企业主要以内生式增长布局海外，海外并购或可加速国内企业海 外拓展步伐。