浙商证券：中药行业周报2023年6月第二周：中药材：如何展望本轮涨价？

投资要点中药材：如何展望本轮价格上涨？2023年以来，中药材价格增长迅速。自年初至2023年6月17日，中药材综合200指数上涨25.21%，其中2023年6月1日至6月17日，中药材综合200指数上涨9.12%，短期波动较大。具体品种举例，2021年初至2023年6月16日，中药材中常见品种当归价格涨幅为522%、党参价格涨幅为372%，涨幅巨大。多省针对中药材价格异常增长发布公告，供需失衡和投机炒作是中药材价格增长的核心原因。2023年6月9日至16日，江苏省医药行业协会、广东省医药协会、亳州市中药饮片产业促进会先后发布关于中药材价格异常增长、呼吁相关政策出台的公告。其中广东省医药协会在公告中尤其提到“随着气温升高，中药材市场往往进入淡季，而今年价格上涨一反常态，价格表现并非良性波动”。中药材价格上涨或使药企成本端短期承压，影响行业正常生产秩序，相关配套政策有望出台。对于中成药企业来说，因为中药材行业价格本身呈周期性波动，各企业在采购和存货储备端有较为成熟的机制，但价格持续上涨会削弱企业本身的成本控制能力，影响企业短期毛利水平；对于中药饮片企业来说，成本上涨传导至终端的速度或快于中