信达证券：行业研究——周报：大炼化周报：临近春节假期，涤丝下游开工负荷持续下行

本期内容提要：国内外重点炼化项目价差跟踪：截至1月26日当周，国内重点大炼化项目价差为2500.56元/吨，环比变化-10.39元/吨（-0.41%）；国外重点大炼化项目价差为1324.94元/吨，环比变化-33.49元/吨（-2.47%）。截至1月26日当周，布伦特原油周均价为80.82美元/桶，环比变化+3.19%。【炼油板块】周前期，极寒天气扰动美国石油生产，美国原油库存减少，而市场对需求增长缓慢及供应担忧回吐了部分涨幅，油价先涨后跌；周中后期，地缘政治冲突及美股上涨为油价提供支撑，虽然利比亚油田及北达科他州部分石油产量恢复，但EIA原油库存下降及美国石油日产量下降，叠加中国降准有望提振原油需求，原油价格震荡上行。国内成品油价格价差普跌，海外成品油价格在成本端支撑下小幅上行。【化工板块】本周在成本端支撑下，化工品价格中枢整体上行，部分产品在供给减量的基础上，价格上行更加明显。具体来看，本周在原料端支撑下，厂家心态有所提振，带动聚乙烯现货价格上涨，产品价格有所抬升，但价差小幅缩窄。本周纯苯港口库存持续去库，可流通货源不多，叠加局部炼厂生产不稳定，市场价格快速上涨，产品价差放大。本周