中银证券：银行行业深度：信贷资产证券化专题-RMBS占比最大利率浮动，有助减轻银行监管达标压力

2021年1月以来银行CLO发行，特别是RMBS发行规模和项目数快速增长，我们认为一定程度上是受到了房地产集中度监管新规的影响。银行短期内通过RMBS发行可以调节两条红线的占比结构，达到会计出表的效果，加之监管政策总体柔性，过渡期较长，使得集中度监管新规对银行的影响进一步减小。在经济稳步复苏以及银行板块基本面持续改善背景下，我们看好银行板块2021年绝对收益表现。个股方面，建议关注特色优质个股（如招商银行、宁波银行、平安银行等），以及基本面改善个股（如兴业银行、邮储银行、长沙银行等）。尽管部分推荐个股2020年半年末指标超出集中度监管要求上限，但目前来看监管达标压力并不算大，且对其核心竞争优势并不构成影响，继续看好其投资价值。支撑评级的要点我国ABS起步较晚体量较小，企业资产支持证券占比最大ABS（AssetBackedSecuritization）即资产支持证券，是国际上一种常见的把缺乏流动性但未来具备稳定现金流的资产转变为证券化产品的一种直接融资方式。银行信贷资产支持证券CollateralisedLoanObligation（简称CLO）是以银行信贷作为底层资产的ABS。据WIN