东兴证券：银行业跟踪：净息差底部确立，利润释放可期

周观点：净息差底部确立，利润释放可期。上周央行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告，在专栏中明确表示“商业银行维持稳健经营、防范金融风险，需保持合理利润和净息差水平”。重点阐述了利润与资本补充的关系，利润留存是银行资本补充的压舱石，保持银行合理利润重要性凸显。银行净息差已降至历史底部，央行呵护净息差态度明确。央行对银行合理释放利润态度更加开放，银行业绩自主性有望提升。我们认为，银行业单边让利的政策压力基本解除。上半年行业净利润增速较Q1有所回升，净息差环比持平，板块内农商行息差环比上升。8月20日，5年期LPR报价并未跟随MLF利率下调，反映央行有意呵护银行净息差。我们判断，在央行“保持银行合理利润和净息差水平”表态释放积极信号下，后续LPR下调、高价存量按揭贷款利率调整或将以银行存款成本率下调为前提，，净息差底或已确立。预计随着稳增长政策持续加码落地，市场化融资需求有望逐步恢复，推动净息差筑底回升。在可持续支持实体经济诉求下，我们预计下半年业绩增速或将进一步释放。考虑目前板块估值、持仓仍处于历史低位。我们认为，板块当前具有估值修复机会，Q3有望取得绝对收益。个股方面，看好业绩确