中泰证券：骆驼股份（601311）-铅酸份额提升叠加锂电起量，2024H1营收高增长

骆驼股份(601311) 投资要点 2024年8月19日，公司发布2024年半年报：2024H1实现营业收入75.27亿元，同比+15.24%；实现归母净利润3.14亿元，同比+11.89%；实现扣非归母净利润3.42亿元，同比+39.94%。 铅酸份额稳步提升+锂电起量，2024H1营收高增长。2024H1实现营业收入75.27亿元，同比+15.24%，高于下游乘用车行业增速。其中，铅酸电池收入60.01亿元，同比+20.54%；锂电收入1.19亿元，同比+137.38%。铅酸电池方面，24H1公司共销售1901万KVAH，同比+17.10%，市场份额稳步提升。营收增速高于销量增速主要得益于高价值量AGM/EFB电池占比提升。锂电方面，公司已实现领克、吉利英伦、福田戴姆勒等多款车型的量产供货，并不断提升其在极氪、赛力斯、小鹏等多款车型的供应量。 锂电减亏叠加出口高增长，利润率持续提升。1）毛利率：2024H1公司综合毛利率为15.78%，同比+1.17pct，主要受益于锂电减亏（毛利率由23年的-7.91%变为24H1的-0.11%）以及高毛利率的出口业务（24H1较国内毛利率高4.