国海证券：国防军工行业周报：军工行业长期向上发展的确定性强，行业景气度持续上行

投资要点：上周（2月22日-2月26日），沪深300涨跌幅-7.65%，创业板指涨跌幅-11.30%，申万国防军工行业指数涨跌幅为-1.60%。国资委表态加大投入，军工行业长期向上发展的确定性强。据新华社等媒体报道，2月23日，国资委表示将加快国有资本的布局优化和结构调整，推动国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业领域集中，加大对国防军工、能源资源粮食供应、骨干网络、新型基础设施等领域的投入。我们认为，国防和军队现代化建设正持续推进，国防军工行业长期向上发展的确定性强，在建军百年目标的指引下，行业已进入加速发展阶段。细分产业链代表性公司业绩普遍高增，军工行业景气度持续上行。在已发布2020年度业绩预告或业绩快报的公司中，大部分企业业绩预增，包括军工信息化领域、红外产业链、军工电子元器件领域、军工材料领域，中游分系统及下游总装代表性企业等，表明行业景气度正持续上行。十四五景气度加速上行，军工投资有望进入黄金期。需求端：十四五国防和军队现代化将迈出重大步伐，军工行业迎来景气度加速上行期。供给端：各型新装备不断亮相，加速列装，企业产能正在扩张，行业有望进入供需共振下盈利水平加速提升的