中泰证券：阿特斯（688472）-光伏行业老兵，储能业务值得期待

阿特斯(688472)光伏老兵，登陆科创板。阿特斯为国内光伏老牌企业，主营组件一体化产品，2020年至2022年阿特斯组件产品出货量（包括光伏组件、光伏系统）分别为11.1Gw、13.9Gw和21.0Gw，基于IHSMarkit全球光伏新增装机量数据测算，阿特斯2020年至2022年市场占有率分别为8.06%、7.66%和7.91%，位列全球前五名。过去三年公司营业收入稳步增长，由2020年的232.8亿元提升至2022年的475.4亿元，实现翻倍以上提升。2022年公司归母净利润21.6亿元，实现较高增长；2023年1季度公司归母净利润9.2亿元。公司预计2023年上半年归属于母公司股东的净利润为16.88亿元至20.74亿元，与2022年上半年同比上升270%至355%，接近去年全年水平。公司海外销售收入占比位居行业前列。当前光伏市场更加国际化和多元化，全球化视野和经营能力成为光伏企业的核心竞争力，决定光伏企业的经营成效。阿特斯建立了全球化的供应链体系，截至22年年末，公司在国内多个地区及泰国、越南等国家均设有生产基地，能够有效地应对主要市场国家和地区的贸易保护政策。同时，公司也搭