中航证券：东方电气（600875）-火电核电重启电不荒，加码绿能奔向碳中和

东方电气(600875)核心观点火电核准复苏，传统装备业务迎来新活力据国家能源局数据，2022年我国火电机组累计发电量为5853.13TWh，同比增长率0.9%，约占总发电量的69.77%，火电发电量持续增加，随着电源结构的绿色转型，可再生能源装机占比快速提高，火电发电占比由2011年的82.84%下降至69.77%；火电机组装机容量达到1332.39GW，同比增长2.7%。2022年我国出现多次区域性缺电的情况，火电作为我国电力的基础能源，对能源使用提供保障。《“十四五”现代能源体系规划》中提出，推动电力系统适应大规模高比例新能源发电，但新能源发电具有较大波动性，在目前技术水平下，以灵活火电支撑新能源并网消纳、调峰调频为保障电力系统逐步转型的主要解决方案之一。2022年煤电新核准项目超过6500万千瓦，超过2021年核准总量的三倍，新核准项目多为100万千瓦级大型先进燃煤发电机组，火电装机复苏之势明显。公司为国内火电设备最大生产商之一，火电装备制造能力领先，可批量研制135万千瓦等级超超临界火电机组。公司火电设备市占率稳步提升，电站锅炉/电站汽机/汽轮发电机设备市场占有率由2019的