浙商证券：华阳集团深度报告：CMS一触即发，开启全新增长曲线

华阳集团(002906)投资要点深耕汽车电子领域数十年，发展成为汽车电子为主的领先汽车零部件企业华阳集团前身为2002年改制设立的有限责任公司华阳有限。2010年随着技术发展更迭，公司决定转型进入汽车电子领域。2013年，华阳有限变更为股份公司，并更名为华阳集团。2017年10月在深交所上市，现已形成汽车电子、精密压铸、精密电子部件、LED照明四大业务板块。2022年四大业务板块分别实现营收37.45亿元/13.24亿元/3.31亿元/1.28亿元。公司股权集中，通过下属数个子公司开展业务公司注册资本4.76亿元，公司现有员工5,893人，控股股东为江苏华越投资，截至2022年年报，其持股比例为56.88%。邹淦荣等8名实控人，通过南京越财持有华越投资76.31%股份。公司业务由华阳通用（汽车电子）、华阳精机（精密压铸）、华阳多媒体（精密电子部件、汽车电子)、华阳数码特（精密电子部件、汽车电子、LED照明）和华阳光电（LED照明）等5家控股子公司开展。其中，华阳通用和华阳精机为核心经营主体，2022年两者收入占比为56.7%、23.6%，净利润占比为33.7%、46.2%。华阳多媒体为