中原证券：半导体行业月报：存储器周期底部渐近，国内厂商国产替代加速推进

5月国内半导体板块表现较强。5月国内电子行业（中信）上涨5.72%，同期沪深300下跌5.72%，半导体板块（中信）年初至今上涨22.05%；5月费城半导体指数上涨15.30%，同期纳斯达克100上涨7.61%，年初至今费城半导体指数上涨36.38%。半导体景气周期继续下行，存储器价格跌幅明显趋缓。2023年4月全球半导体销售额同比下降21.6%、环比增长0.3%；下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求复苏仍不明朗，新能源汽车需求相对较好。全球主要芯片厂商23Q1库存水位继续提升，存储厂商23Q1库存周转天数环比下降，有望迎来库存拐点；晶圆厂产能利用率23Q1继续大幅下降，23H2有望逐步恢复。2023年5月DRAM现货价格环比跌幅较小，部分NANDFlash现货价格环比跌幅有所扩大。2023年4月日本半导体设备销售额同比增长6.49%，环比增长14%；2023年第一季度全球硅片出货量同比下降11.3%，环比下降9.0%，下降幅度较22Q4有所扩大。综上所述，半导体行业景气周期仍处于下行阶段，消费类需求复苏仍不明朗，存储器价格跌幅明显趋缓，存储厂商有望迎来库存拐点。投资建议。目前半导体行