国投证券：普源精电（688337）-拟收购耐数电子，多维度协同效应显著

普源精电(688337)事件概述：1月8日，普源精电发布公告称，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买北京耐数电子100%的股权，其中32.2581%股权拟以1.2亿元现金收购，剩余67.7419%股权拟以发行股份的方式购买。根据公告，耐数电子主营业务为智能阵列系统的研发与应用，为遥感探测、量子信息、射电天文、微波通信等领域提供专业的电子测量设备及系统解决方案；2022/2023年收入分别为1767.55/5196.15万元，利润分别为410.95/1904.97万元。聚焦射频工程及测量系统，有望强化公司技术及解决方案能力根据公告，标的公司耐数电子专注于数字阵列系统的研发与应用，其主要产品包括：智能数字阵列、数字天线平台与组件、量子测控系统和模块化阵列平台等。依托于上述产品体系，耐数电子为遥感探测、量子信息、射电天文、微波通信等领域的用户提供具备多通道、高集成度等特征，且能够满足各类大型复杂实验系统的阵列应用系统与测量系统解决方案。我们认为，本次收购的协同效应首先体现在技术及方案能力上，1）技术上：标的公司对于射频工程、多通道及测量系统等技术的积累较为丰厚，公司的相应能力有望得到强化；2