开源证券：传媒行业周报：调整后布局游戏板块及互联网平台型公司

游戏板块性价比突出，一季报前后是布局良机在经历2020年Q4以来的调整后，A股游戏板块估值位于2019年以来的低位。展望2021年，各家上市游戏公司储备产品丰富，后续上线有望驱动收入增长；成本方面，由于快手、哔哩哔哩、Taptap、微信视频号等流量平台2021年广告库存释放或加快，买量成本或趋缓，从而驱动上市游戏公司净利率改善。在市场由于高基数普遍对A股游戏板块2021年Q1业绩较悲观的情况下，游戏板块单季度净利润同比增速有望从Q1到Q4逐季提升，且部分公司Q1业绩或好于市场预期。根据七麦数据，吉比特自研游戏《一年逍遥》2月1日上线以来的iOS游戏畅销榜排名稳定在前15，首月流水或大幅超出市场预期，同时Dataeye数据显示截至2月23日的近30日买量投放素材总榜中《一年逍遥》仅排名第60，买量成本或远低于2020年暑期上线的《最强蜗牛》，《一年逍遥》对吉比特Q1利润端或有积极贡献，从而驱动吉比特业绩超预期。另外，根据Trustdata数据，腾讯《王者荣耀》及《和平精英》两款国民级游戏2021年1月MAU均超过2020年1月（2020年1月有春节和疫情的加持，2021年春节在2月），我